达达集团发布2022Q2财报,公司二季度营收保持高速增长,总营业收入达22.81亿元,同比增长55%,Non-GAAP净亏损为3.96亿元,Non-GAAP归母净亏损为3.96亿元,均同比大幅收窄。我们调整公司2022-2024年Non-GAAP净利润分别为-14.20/3.96/13.28,维持“强烈推荐”评级。
Q2营收维持高增长,亏损大幅收窄。2022Q2达达集团实现总营收22.81亿(+55%)。公司2022Q2 Non-GAAP净亏损为3.96亿(21Q2为5.5亿);Non-GAAP归母净亏损为3.96亿(21Q2为5.5亿)。Non-GAAP净利率为-17.34%(21Q2为-37.2%,22Q1为-23.8%),同比降20pct,环比降6.4pct。公司经营效率不断提升,已多季度环比改善,减亏加快。
京东到家GMV持续高增,UE大幅改善,达达快送运营效率提升。22Q2达达快送营收8.15亿(+37%),通过定价策略和商户结构的调整优化等举措,显著提升运营效率。22Q2京东到家营收达14.65亿元/+66.3%,营收和GMV持续保持较高增速。截至2022年6月,京东到家年活跃用户数同比增长42%,达到7280万。除商超家电外,京东到家持续拓展母婴、酒类等多品类,在供给侧对百强超市的渗透和赋能持续加深,并接入更多的地方龙头商超。UE方面,京东到家本季度在线营销服务收入同比增长超过80%,和品牌的合作持续加强。
并入京东生态后,与京东的全渠道合作不断深化。本季度达达和京东生态融合进一步加深,在供应链和流量方面增强协同,有助于京东到家持续提高对京东用户的渗透和转化。22Q2京东小时购GMV同比增长三倍多,在京东的搜索曝光率比上季度增加3个百分点。除小时购外,目前“附近”频道在京东平台曝光量增长驱动下,GMV环比增长超过80%。
费用方面,公司各项费用占比大幅优化。22Q2公司运营和支持费用为14.3亿(+26%,占收入比为63%),市场营销费用为11.9亿元(+44.5%,占收入比52%),行政管理费用为1亿(-0.06%,占收入比4%),研发费用为1.6亿(+21.24%,占收入比7%),其他运营费用为0.28亿(+114%,占收入1%),各项费用增幅均显著低于收入增幅,费率结构大幅优化。
投资建议:即时零售行业空间大增速快,同时达达快送和京东到家为即时零售和即时配送两大龙头平台,我们预测达达2022E/23E/24E Non-GAAP净利润分别为-14.20/3.96/13.28亿,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:疫情波动;消费信心不足;行业竞争加剧。
618里的“1分钱”快递
1659 阅读2025 LOG低碳供应链物流 杰出贡献奖
1050 阅读2025 LOG 低碳供应链物流 数智化优秀服务商
970 阅读年营收643亿,净利88亿,航空货运三巨头业绩出炉
991 阅读2025 LOG低碳供应链物流 最具影响力品牌商
870 阅读2025 LOG低碳供应链物流 杰出贡献奖
875 阅读买还是租,物流企业持有新能源车的最佳姿势
806 阅读2025 LOG低碳供应链物流 杰出贡献奖
835 阅读2025高考试卷正在发往全国各地,中国邮政承担押运任务
798 阅读2025 LOG低碳供应链物流 最具影响力品牌商
844 阅读